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Análisis de Colonial por José Antonio Lobato

Inmob. Colonial, un gran indicador económico

De @thehotmarket para el compañero @allaboutbolsa

Hace tiempo que hablo de Colonial como valor refugio e indicador económico de la economía europea. Me baso en la correlación que existe entre lo que supone una patrimonialista potente y medianamente saneada y su interacción con una economía como la española y la francesa (Colonial tiene propiedades diversificadas en estos dos países).

“Hace tiempo que hablo de Colonial como valor refugio e indicador económico de la economía europea.”

Si una economía occidental cae, decrece o recesiona, de lo primero que se hunde son sus empresas, por lo que el alquiler de oficinas (principal negocio recurrente de Colonial) se resiente de forma prácticamente automática. Después vendrán, como ficha de dominó las caídas en otros indicadores como el empleo, el crédito, los precios, etc, etc. Es lógico pues entender que cuando esa misma economía se recupera, las sociedades empresariales y actividades comerciales se recuperarán antes que otros indicadores igualmente, y además el aumento de empresas será necesariamente un dato indicador claro de dicha recuperación. Una vez reestructurada la deuda de Colonial y saneada, al tiempo que la economía, española primero y francesa después, se recuperan, es inevitable que la compañía patrimonialista de referencia incremente sus índices de ocupación de alquiler de oficinas y por ende repercuta en su cotización.

“Una vez reestructurada la deuda de Colonial y saneada, al tiempo que la economía, española primero y francesa después, se recuperan, es inevitable que la compañía patrimonialista de referencia incremente sus índices de ocupación de alquiler de oficinas y por ende repercuta en su cotización.”

Como el proceso de recuperación pasa de incipiente a real de forma progresiva, concuerda que el gráfico de la acción esté subiendo de forma gradual igualmente. Ante la seguridad de que la recuperación es un hecho, hemos visto en estos años cómo en períodos de ruido externo en el mercado ha sido Colonial uno de los valores que mejor han respondido en cotización. No es casual como he dicho en mi blog y en Twiter anteriormente.

Para finalizar con el fundamental, no podemos ocultar que el resultado en las elecciones francesas será relevante a corto plazo en el valor de la compañía, dada su exposición gala.

“El resultado en las elecciones francesas será relevante a corto plazo en el valor de la compañía, dada su exposición gala.”

Análisis técnico:

A diferencia de otros análisis, que directamente hablan, o más bien hablaban, de Colonial como simplemente un lateral, yo creo que ha quedado demostrado con el tiempo que se trata de un claro lateral/alcista que nos trae desde finales de 2014. Todo lo anterior a esta fecha no vale en mi opinión, ya que el chart saltó por los aires con la re-financiación y re-estructuración.

“Ha quedado demostrado con el tiempo que se trata de un claro gráfico lateral/alcista desde finales de 2014.”

Este lateral/alcista ha avanzado lento pero seguro hasta este momento. Ahora, tras acercarse a su techo de canal y no poder con la resistencia de 7.21€ aprox. no sabemos si ha decidido corregir o se está simplemente recomponiendo al alza para tocar 10 meses después el techo de canal creciente,previa ruptura definitiva de la resistencia citada.

Hay un dato importante para mi gusto, que no es otro que el MACD diario, que ha entrado en negativo. Esto me hace pensar que la corrección no está del todo finalizada. Las elecciones francesas (para mí no hay análisis técnico sin fundamentales) pueden inclinar la balanza a corto plazo.

Por último, el indicador de media móvil (he puesto el de 50 sesiones porque el de 200 viene distorsionado por lo errático del chart antes de la re-estructuración) también ha sido cruzado a la baja, situándose la cotización por debajo de su línea. Ésto es otro dato que podría indicar que a corto plazo la corrección no ha terminado, salvo que se trate de una rotura falsa y, quien sabe si gracias a Macron, vuelva a situar a la cotización de nuevo por encima de su media MM50. Yo/nosotros ya infraponderamos (todo está twiteado) en sus recientes acercamientos a la resistencia y hemos comenzado a incrementar posiciones el pasado viernes, casi al final de la sesión, con sus últimas caídas. No tenemos pensado salir de la compañía en mucho tiempo, salvo imponderables.

“No tenemos pensado salir de la compañía en mucho tiempo, salvo imponderables.”

Como diría el maestro, no sé lo que hará en los próximos 500 puntos, pero sí en…

Saludos y suerte!

J.A. Lobato

@thehotmarket

EUSKALTEL. Análisis y gráfico de Iago Liñares

Euskaltel es el grupo de telecomunicaciones convergente líder del norte del Estado, manteniendo un fuerte compromiso y arraigo en el País Vasco y Galicia, mercados en los que desarrolla su actividad a través de los operadores Euskaltel y R.

El grupo de telecomunicaciones ofrece sus servicios a un mercado de 5 millones de personas, atendiendo a más de 715.000 clientes residenciales y empresas. Euskaltel y R son líderes en fibra óptica (Banda Ancha, Telefonía y Televisión de pago y servicios convergentes de telecomunicaciones) en el País Vasco y Galicia respectivamente, con una sólida base de clientes y modelos de negocio complementarios. Operador móvil con licencia propia de 4G en el País Vasco y Galicia, dispone de la red de fibra óptica en propiedad más amplia desplegada en su mercado.

En la última década, el grupo ha dedicado a I+D+i más de 140 millones de euros.

Es el líder en ratio de conversión de flujo de caja en comparación con empresas similares del sector en Europa.

El grupo Euskaltel se enorgullece de contar con un equipo humano de 542 personas, con una media de edad que ronda los 43 años, y genera más de 3.500 puestos de trabajo indirectos en Euskadi y Galicia.

Fuente:http://www.euskaltel.com/CanalOnline/inversores/informacion-sociedad#20151026081417903

Resultados del primer semestre 2016

Euskaltel resultados 1 semestre

“Las ventas crecieron un 76.9% vs PY y el EBITDA creció un 83.3% vs PY  gracias a la compra de R”

Deuda Euskaltel

“Euskaltel redujo deuda neta por valor de 51M € en el 1H de 2016”

En cuanto a su análisis técnico la acción es claramente bajista en todos los plazos. Sin embargo, para inversores de perfil riesgo más elevado no sería descabellado abrir largos en los mínimos de su historia que están en 7.61€.

En caso de llegar a los 7.61€, consideramos que el valor podría rebotar hasta los 8.11€, parte alta del canal bajista y ahí sería el momento de vender o doblar posición si rompe la resistencia en cierre diario y da un giro alcista.

“En caso de llegar a los 7.61€, consideramos que el valor podría rebotar hasta los 8.11€, parte alta del canal bajista y ahí sería el momento de vender o doblar posición si rompe la resistencia en cierre diario y da un giro alcista.”

De perder los mínimos en 7.61€, recomendamos abrir cortos en la acción ya que podría buscar nuevos mínimos históricos en 6.87€.

“De perder los mínimos en 7.61€, recomendamos abrir cortos en la acción ya que podría buscar nuevos mínimos históricos en 6.87€.”

Euskaltel es una compañía con muy buena generación de caja, su único “pero” es la deuda generada tras la compra de R. La acción está siendo muy penalizada por la deuda neta acumulada tras la compra de R, inversión fantástica desde nuestro punto de vista, y que ha castigado valores del mismo sector como es el caso de Telefónica por el mismo motivo. Desde el cierre del 2015 hasta el cierre del primer trimestre, la compañía vasca ya redujo deuda neta por valor de 51M€ y nosotros confiamos en el equipo gestor de la empresa por lo que creemos que seguirán reduciendo su deuda neta. Nuestra valoración de la compañía, tanto por activos como por generación de caja, la valora en más de 2MM€. Esperemos que el mercado acabe situándola donde nosotros la esperamos.

Como siempre decimos, esta es tan sólo nuestra humilde opinión del valor, ustedes son los que deben sacar sus propias conclusiones. Felices inversiones y buen trading!

 

PHARMAMAR. Análisis y gráfico de Iago Liñares

PharmaMar es una multinacional enfocada en oncología con sede en España que desde su origen trabaja para crecer en excelencia, tamaño y relevancia.

“PharmaMar es una multinacional enfocada en oncología con sede en España que desde su origen trabaja para crecer en excelencia, tamaño y relevancia.”

FUENTE: https://www.pharmamar.com/es/sobre-pharmamar/pharmamar-en-el-mundo/

RESULTADOS DURANTE LOS 9 PRIMEROS MESES DE 2015:

  • El pasado 30 de junio, la Junta General de Accionistas de Zeltia y el accionista único de PharmaMar aprobaron la fusión inversa de PharmaMar (sociedad absorbente) y Zeltia (sociedad absorbida).
  • Las ventas netas totales del Grupo ascienden a 126,8 millones de euros (+8,5%).
  • De ellas 65,2 millones (+14%) corresponden a Yondelis®, (59,7 millones de ventas comerciales más 5,5 millones de venta de materia prima a Janssen).
  • El EBITDA del Grupo asciende a 16,6 millones de euros, (25,6 millones a septiembre de 2014). Esta diferencia en el EBITDA se produce por el mayor esfuerzo en I+D, principalmente en los ensayos clínicos pivotales que tiene el Grupo abiertos y que significan un incremento de 8,6 millones con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.
  • El importe neto de la cifra de negocios del Grupo, asciende a 126,8 millones de euros a septiembre de 2015, un 8,5% superior a la del ejercicio anterior (116,9 millones de euros a septiembre 2014).
  • El resultado atribuible a la Sociedad dominante asciende a 7,7 millones de euros frente a los 17,5 millones de euros del mismo periodo del ejercicio anterior. Esta diferencia se ha producido principalmente como consecuencia del incremento de los recursos destinados a I+D en 8,6 millones de euros con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.

FUENTE: https://www.pharmamar.com/wp-content/uploads/2015/10/ES_9M2015.pdf

En cuanto a su análisis técnico la acción retrocede desde máximos en 4.41 euros hasta mínimos anuales y retroceso Fibonacci del 0% en 2.63 euros.

De aguantar los 2.63 euros en cierre diario, abriremos largos en la acción con un stop loss situado por debajo de los 2.50 euros, próximo soporte relevante.

“De aguantar los 2.63 euros en cierre diario, abriremos largos en la acción con un stop loss situado por debajo de los 2.50 euros, próximo soporte relevante.”

De perder los 2.63 euros en cierre diario, abriremos largos en el valor cuando la acción alcance el soporte de 2.50 euros.

“De perder los 2.63 euros en cierre diario, abriremos largos en el valor cuando la acción alcance el soporte de 2.50 euros.

Como siempre decimos, esta es tan sólo nuestra humilde opinión, ustedes son los que deben sacar sus propias conclusiones. Felices inversiones y buen trading!

 

REALIA. Análisis y gráfico de Iago Liñares

El pasado viernes Realia ha sido noticia por la ampliación de capital que se enmarca en el acuerdo de refinanciación que la compañía alcanzó el viernes con sus tres principales acreedores Goldman Sachs, Fortress y Puffin Real Estate para reestructurar 804 millones de deuda, el 75% de su pasivo total.

“El pasado viernes Realia ha sido noticia por la ampliación de capital que se enmarca en el acuerdo de refinanciación que la compañía alcanzó el viernes con sus tres principales acreedores Goldman Sachs, Fortress y Puffin Real Estate para reestructurar 804 millones de deuda, el 75% de su pasivo total.”

En virtud del pacto, Realia logró una quita del 9% para esta deuda y pagó con caja disponible la mitad del pasivo restante, esto es 365 millones de euros.

Ahora vamos a hacer una pequeña descripción de la compañía:

El Grupo REALIA inició su trayectoria en el año 2000, producto de la integración del Patrimonio, las actividades inmobiliarias y el equipo de profesionales de FCC y Bankia, cuya presencia en el sector comienza en la década de los años 80.

“El Grupo REALIA inició su trayectoria en el año 2000, producto de la integración del Patrimonio, las actividades inmobiliarias y el equipo de profesionales de FCC y Bankia”

Desde su creación REALIA tiene como objeto social promover, gestionar y explotar toda clase de bienes inmuebles. Sus áreas de actividad incluyen Patrimonio, mediante el desarrollo y arrendamiento de Oficinas y Centros Comerciales en propiedad, Promoción de viviendas residenciales y Gestión de suelo.

REALIA ofrece un modelo equilibrado en el marco del sector inmobiliario, basado en la captación de negocio, las sinergias cruzadas entre áreas, la habilidad para integrar nuevos negocios, su gestión interna, un decidido enfoque hacia la calidad y la sólida construcción de la marca.

“Tras los últimos cambios accionariales, REALIA está participada por FCC (36,85%) e Inmobiliaria Carso(25,1%)”

Tras los últimos cambios accionariales, REALIA está participada por FCC (36,85%) e Inmobiliaria Carso(25,1%), dos grupos de gran solvencia y prestigio, lo que le garantiza afrontar los nuevos retos del mercado con éxito.

FUENTE: http://www.realia.es/INICIO/CORPORATIVO/Informaci%C3%B3nGeneral/Qui%C3%A9nesSomos/tabid/64/language/es-ES/Default.aspx

 

RESULTADOS DURANTE LOS 9 PRIMEROS MESES DE 2015:

  • El beneficio neto atribuido a 30 de septiembre de 2015 continúa en tendencia positiva y se sitúa en 2,1 millones de euros, frente a las pérdidas de -14,7 millones del mismo periodo de 2014.
  • El beneficio antes de impuestos asciende a 9,4 millones, frente a pérdidas de -11,4 millones en el tercer trimestre de 2014. Este incremento de resultados viene originado por la mejora de los márgenes operativos y, sobre todo, por los menores costes financieros.

 

El beneficio neto atribuido a 30 de septiembre de 2015 continúa en tendencia positiva y se sitúa en 2,1 millones de euros, frente a las pérdidas de -14,7 millones del mismo periodo de 2014.”

 

SITUACIÓN FINANCIERA:

  • Realia ha reducido su deuda financiera bancaria neta en el tercer trimestre de 2015 hasta 1.069 millones de euros, 24 millones menos que al cierre del pasado ejercicio 2014, lo que indica una generación neta de caja por parte de la compañía.
  • Tras la reducción del endeudamiento, la bajada de los tipos de interés y el vencimiento en junio de 2014 de todas las coberturas de deuda contratadas, el resultado financiero neto mejora un 55,2%, pasando de -33,9 millones en el tercer trimestre de 2014 a -15,2 millones en el mismo periodo de 2015.
  • A 30 de septiembre de 2015, Realia tiene una deuda financiera bancaria bruta de 1.692 millones y cuenta con 622 millones de euros de tesorería y equivalentes.

 

Realia ha reducido su deuda financiera bancaria neta en el tercer trimestre de 2015 hasta 1.069 millones de euros, 24 millones menos que al cierre del pasado ejercicio 2014, lo que indica una generación neta de caja por parte de la compañía.”

 

FUENTE: http://www.realia.es/LinkClick.aspx?fileticket=fwY2L7axR9k%3d&tabid=357&mid=881&language=es-ES

 

En cuanto a su análisis técnico, la acción de Realia rebotó el pasado viernes un 7.14% dejando un gap alcista, gracias al cual el valor superó los 0.72 euros, retroceso Fibonacci del 50%.

La acción está dentro de un canal alcista de largo plazo. El pasado 29 de Septiembre, el valor rebotó desde la base del canal y retroceso Fibonacci del 61.80%, en 0.668 euros.

“Desde All About Bolsa abriremos cortos en la acción con primer objetivo bajista en los 0.715 euros, donde está el gap alcista pendiente de cierre y que ahora actúa de soporte.”

Desde All About Bolsa abriremos cortos en la acción con primer objetivo bajista en los 0.715 euros, donde está el gap alcista pendiente de cierre y que ahora actúa de soporte.

En caso de romper al alza los 0.771 euros, retroceso Fibonacci del 38.20%, abriremos largos en la acción con primer objetivo alcista en 0.836 euros, retroceso Fibonacci del 23.60%.”

En caso de romper al alza los 0.771 euros, retroceso Fibonacci del 38.20%, abriremos largos en la acción con primer objetivo alcista en 0.836 euros, retroceso Fibonacci del 23.60%.

Como siempre decimos, esta es tan sólo nuestra humilde opinión, ustedes son los que deben sacar sus propias conclusiones. Felices inversiones y buen trading!

RENO DE MEDICI. Análisis y gráfico de Iago Liñares

El grupo Reno De Medici  es el primer productor italiano y el segundo productor europeo de cartón hecho con material reciclado. Su capacidad de producción está repartida a través de una serie de plantas en Italia, España, Francia y Alemania. Los diferentes tipos de cartón producidos por el Grupo están dirigidos a todos los sectores de aplicación del empaquetado y editorial.

” El grupo Reno De Medici  es el primer productor italiano y el segundo productor europeo de cartón hecho con material reciclado.”

Los productos de Reno De Medici se ofrecen en el mercado a través de diferentes líneas comerciales para acercarse a las necesidades del cliente con una gama más amplia y obtener una amplia presencia tanto en Italia, como en el extranjero.

FUENTE: http://www.renodemedici.it/load_detail.aspx?id=1&nt=prodotti 

 

A continuación comparto los resultados financieros del grupo durante los primeros nueves meses de 2015:

 

  • INGRESOS NETOS: 334,8 millones de euros (en comparación con los 322,8 millones del 30 de Septiembre 2014)

 

  • EBITDA (EBITDA): 34,1 MILLONES DE EUROS (en comparación con los 33,7 millones del 30 de Septiembre de 2014)

 

  • RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (EBIT): BENEFICIO DE 15,9 MILLONES DE EUROS (respecto al beneficio de 16,8 millones del 30 de Septiembre de 2014) 

 

  • RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS: BENEFICIO NETO DE 10,9 MILLONES (respecto al beneficio de 11,2 millones del 30 de Septiembre de 2014) 

 

  • RESULTADO DEL EJERCICIO: BENEFICIO DE 10,1 MILLONES DE EUROS (respecto a la ganancia de 10,6 millones del 30 de Septiembre de 2014) 

 

  • DEUDA NETA: 55 MILLONES (65,9 millones el 31 de Diciembre de 2014)

 

FUENTE: http://www.renodemedici.it/cgi-bin/bilanci/doc/RDM%20III%20Q%202015%20ITA.pdf

 

En cuanto a su análisis técnico, la acción nos dio señal de venta al tocar el techo del canal alcista.

” Desde All About Bolsa recomendamos abrir cortos en el valor con primer objetivo bajista en los 0.325 euros, retroceso Fibonacci del 61.80 %.”

Desde All About Bolsa recomendamos abrir cortos en el valor con primer objetivo bajista en los 0.348 euros, retroceso Fibonacci del 50 %.

En caso de rotura al alza del canal alcista principal, sugerimos abrir largos en la acción con primer objetivo alcista en los 0.399 euros, retroceso Fibonacci del 23.60%.

” En caso de rotura al alza del canal alcista principal, sugerimos abrir largos en la acción con primer objetivo alcista en los 0.399 euros, retroceso Fibonacci del 23.60%.”

Como siempre decimos esta es tan sólo nuestra humilde opinión, ustedes son los que deben sacar sus propias conclusiones. Felices inversiones y buen trading!

 

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